#盘中提醒

重点提醒：

建议：止盈银华中证光伏产业ETF发起式联接C的1/2仓位。

2025年下半年国内新增装机增速回落，近期分布式光伏需求降温，终端招标量减少，预计光伏需求将阶段性放缓。政策方面，2026年4月1日起取消光伏产品9%增值税出口退税，直接抬升出口成本，短期抢单后2026年二季度出口量或下滑。业绩方面，龙头光伏企业集中披露2025年业绩预告，合计预亏超400亿元，较2024年亏损幅度进一步扩大，部分企业第四季度环比亏损增加，部分企业计提长期资产减值，进一步侵蚀利润，预计短期内光伏行业扭亏难度较大。截至2026年1月26日，光伏产业指数市净率估值分位点为54.62%，市场对太空光伏的炒作使得光伏行业的估值快速修复，往后看光伏行业基本面将面临一定压力，借市场情绪较热之际，可以考虑止盈部分仓位。

重点解读：

周末消息面其实还行，但今天市场表现明显低于预期，不光 A 股不给力，整个亚太市场都偏弱 —— 日本早盘明显下跌，韩国小幅走低，就澳洲微涨。港股那边也挺折腾，恒生指数冲高回落又探底回升，现在基本持平，恒生科技指数表现更弱，出现明显下跌，但上周五海外中概股并没大跌，有点脱节。

A 股今天更让人失望，虽然指数全是高开，结果转头就低走，大小盘分化得特别明显。上海市场这边，白线（权重）抗跌甚至领涨，黄线（中小盘）高开低走后一直弱势晃悠；深圳市场两边都在跌，只是大票稍微抗跌点，分化没那么极端。

这波分化反转，上周咱们早早就提示过！上周五其实就有苗头了 —— 中证 500 之前有 90 分钟顶部结构，再如中证 2000 也如期回调；而上证 50 有日线底部序列低点，今天也准时开始反弹修复，完全验证了咱们之前的判断。

当然背后还有个原因是 “某队” 大哥在调整玩法：之前他们的操作总被提前猜到，现在开始换抛售结构了。今天一开盘，中证 1000ETF 就出现明显抛压，明显是想扭转上周小票领涨、大票拖后腿的局面，资金也跟着往权重跑。结果 10 点半后，“某队” 大哥又给冲高的上证 50 减仓，权重又被压了下来。现在市场控盘压力还挺大，加上周末有 3 个监管针对游资炒作的降温动作，这些细节咱们一会儿直播间会细聊，大家可以来听听。

市场虽然还在放量，但板块轮动还是老样子 —— 快得让人跟不上，今天核心是资源类周期股。贵金属又爆发了，带着有色集体走强，主要是国际金银价格疯涨，不断刷出历史新高。有朋友可能会问这板块为啥摁不住？因为是国际定价，国内交易所也没法逆着趋势来。

关于这轮黄金牛市啥时候结束，周末我琢磨了下，至少要参考三个条件：一是美国经济不再靠政府花钱、借债拉动；二是全球央行不那么疯狂买黄金了，美元信用能重新压过黄金；三是地缘紧张局势大幅缓解。没满足以上这些条件之一，那我们继续耐心持有【长盈时光旅行】就行，这组合里有美股 + 黄金 + 红利，刚好适配当前行情，没出现太大变化就不用急着止盈。

除了有色，油气、化工也涨得不错。油气走强是因为美国遭遇极寒天气，天然气价格暴涨，这咱们上周就专门提过；另外市场还在担心美国可能对伊朗出现地缘冲突，要是真发生，原油可能价格还会上修，这一块我会接着盯紧。

午后医药突然拉升，原因很简单：印度爆发了尼帕病毒，症状是发烧、头疼、嗜睡这些，这个病毒的扩散情况我们会保持持续关注，所以对病毒防护以及疫苗盘中刺激比较大。最近天气冷大家还是要注意防护，身体健康才是本钱。

而之前反弹的商业航天今天领跌，这咱们最近也反复强调过 —— 当前性价比不高，别追高！现在大概率要走 M 头或者 ABC 下跌结构，所以咱们今天止盈了一部分光伏，就是怕太空光伏概念被商业航天拖累，先落袋为安一部分，这个大家需要消化理解逻辑。

半导体、算力这些人气方向还是分化整理，这有点低于预期。其实周末好多媒体都在吹存储芯片的故事，但咱们早说过，大家都知道的明牌，空间必然不算大，这周咱们再看看海外半导体公司的业绩公布再说。

距离春节还有三周交易时间，越临近节前，市场量能萎缩大概率是常态，大家提前有个心理准备。另外上证今天突破了 4140，最高冲到 4160 附近，这是好事，但要注意，今天指数上涨主要靠证券、银行拉指数，市场情绪没跟上，现在还是跌多涨少。今日收盘如果能稳稳站在 4140 以上，待市场协调性重新对齐一下，咱们才能更积极；目前行情还在拉扯，某队大哥也还在持续控盘降温，所以中线还是多头思路，但操作上千万别追涨，毕竟短期波动可能会大一些。