#盘中提醒

重点提醒：

建议：

今日可以考虑中欧红利优享灵活配置混合A（004814.OF）的定投，建议以总计划投资资金的1%仓位进行参与。本基金为长盈类基金，基金风险等级为R3（中风险），适合风险等级为C3及以上的投资者。

注意：已经持有该基金5%以上仓位的朋友，可以不用考虑~

当然，每个投资者因为资金情况不同，最高定投仓位比例也会不同，还请根据自身情况而定。

理由：

基金经理蓝小康是中生代基金经理中的优秀代表，投资追求长期确定性，用买企业的思维买股票，不赚泡沫的钱；恪守自上而下和自下而上相结合，兼顾宏观周期和企业价值，选股重视企业盈利可持续以及估值合理，长期业绩稳定、回撤小，适合作为底仓配置。

重要解读：

我特别理解今天大家面对盘面的心情，连续调整加上全线普跌，任谁心里都会觉得压抑，先和大家把全天市场的来龙去脉、核心逻辑完整捋清楚，也客观聊聊后续的机会，我们不用被短期恐慌带偏心态。

周末利空消息集中出现，贵金属、有色的大幅暴跌直接压制了市场多头情绪，这一波动也快速传导至整个亚太市场。日股早盘冲高后翻绿，创下历史新高的韩股单日大跌，澳股也低开低走，港股同样受外围情绪扰动的拖累，不过南向资金持续大幅流入，能看出核心主力资金并没有放弃市场，依旧在低位进行托底流入。这轮波动本质是高位获利盘多+流动性预期变化，引发了全球资产的集体调整，黄金、白银、有色、化工乃至虚拟资产都出现重挫。

国际大宗商品市场的波动幅度确实超出预期，国际金价三天内震荡超 1000 美元，高低点落差已近 18%，银价前期跌幅接近 40%，仅小幅反抽；国际油价也同步下挫，背后和美伊、格陵兰岛相关预期相关，也难怪很多人开始调侃 “金融市场的 K 线是川普画的”，变化确实太快了。

所以受此影响，A 股有色板块出现跌停潮，煤炭、石油、钢铁、化工等周期板块同步重挫，1 月初那波连续狂欢的行情，到现在变成了踩踏式的下跌，这也再一次让我们想起来贪婪和恐慌的预言故事，人声鼎沸时我们一定要保持清醒，我相信最近我们圈子里朋友，在我们天天提示风险的情况下，至少不会跑去追高有色方向。

A 股整体已经连续 6 天跌多涨少，个股下跌数量明显多于上涨，跌停家数多于涨停，上午主力资金有所流出，市场全天成交量大幅缩量，极致缩量说明场外资金观望情绪浓厚，暂时没有形成明确的止跌信号。

不过资金层面有个积极信号，之前沪深 300、上证 50 这些宽基 ETF 一直在放量减持，这两天却没动静了 —— 既不砸盘也不增持，相当于在市场冰点时至少没落井下石。大家都知道，之前我们一直跟踪的某队大哥，截至目前已经减持回笼了万亿本金，可以说现在本金都收回来了，是要还钱还是子弹上膛，那么接下来就看会不会出手呵护。要是不继续卖，大哥手里还有 5000-6000 亿的利润，没理由让市场一直跌。

今天板块分化其实很明显，不是所有方向都在跌：周期和科技成长股受流动性预期影响在调整，存储芯片、汽车芯片这些半导体也跌得不少；但 AI 应用、软件、传媒板块早盘其实挺抗跌 —— 因为腾讯周末开启了元宝红包大战，估计大家也都体验过了，接下来互联网大厂肯定会跟着发力 AI 入口，今年 AI 应用爆发的机会是真的值得期待；而且软件板块很多公司业绩预告减亏甚至扭亏，已经在证明盈利拐点快来了；传媒则是在等春节贺岁档票房，属于提前布局。另外，SpaceX 要申请 100 万颗卫星的消息，让商业航天、太空光伏板块涨了点；白酒也因为飞天茅台批发价上涨逆势走强，不过消费今天都是防御性轮动，还没能力带动整个市场回暖。

今天这波大跌是内外因凑到一起了：外因是商品崩盘 + 市场对美联储政策的过度反应，其实大家不用太怕沃什提名 ——理性来看，他之前说美联储降息太慢，Pimco 的报告也预测，2026 年他至少会推动两次 25 基点降息，把利率降到 3%-3.25%。一个人光在旁边批评和真正坐在工位上干活，面临的掣肘完全不一样，可以说，当下市场这次反应确实有点过头了，这种应激反应一般也会迎来修复。

内因是1月最后业绩雷集中爆了 —— 上周五很多绩差股披露业绩，还有披星戴帽、退市的公告，再加上 1 月大小非减持了 614 亿，385 份减持预告，但反过来想，这些利空集中释放完，反而让4月前的市场可以稍微轻松一些。

还有周末披露的 PMI 数据，也不是全是坏消息：1 月制造业 PMI 降到 49.3%，主要是天冷 + 临近春节，进入传统淡季，食品加工、船舶航空航天这些行业还是高景气；服务业 PMI 稳定在 49.5%，零售业、餐饮业、景区因为春节反而回暖了；金融业更是涨到 65 以上，表现很亮眼；只是建筑业跌到 48.8%，创了同期新低，一方面是淡季，另一方面是项目建设节奏慢了点。

现在上证指数早盘跌破了 4093 的支撑，最低已经摸到 4024，开始考验前期 4034 的关键低点。这种快速破位，应该让我们想起一句话—— “牛市多长阴，熊市多长阳”， 真正的牛市里，大跌往往是快速洗盘，反而能让行情修正，才好行稳致远。尾盘大家可以重点关注几个点：一是4034 的极限支撑能不能守住，二是30 日均线能不能收回去，三是市场情绪能不能稍微修复一些，四是2 点半后以大金融代表的某队大哥会不会出来护盘。目前看，盘中有一波反弹，说明4034的位置还是想守住的。

我知道今天很多朋友可能会想为啥没早点卖，或者焦虑接下来还会跌多少，但真的不用这样。投资本来就是起起落落的过程，这轮调整已经把业绩雷、减持压力、外围恐慌这些短期利空一次性出清了，而且宽基资金压力减小，南向资金继续托底，美联储降息的大方向没真的变，这些都是后续反弹的底气。

本周行情大概率还是会震荡磨底，确实难熬，但利空出尽之后，有些超跌的方向理论上就会有一些反弹，所以过了今天，市场情绪可能就将会迎来一波修复，也给节前一周反而留下了弹性空间。我们会一直陪着大家，一会儿直播咱们再细聊各大机构的观点，更理性的理解当下市场。从历史数据看，春节前后到重磅会议之前，市场整体胜率也较高。所以不用过度恐慌，这种短期波动打不垮长期趋势，咱们一起熬过这段调整，大概率很快就能看到反弹的曙光。