重点提醒：

今日没有操作建议。

重点解读：

昨夜今晨，金融市场的这出戏唱得可谓是惊心动魄。中东那边的火药味儿，隔着屏幕都能熏得人眼疼。受局势升级影响，欧洲三大股指全线“熄火”，平均2.4%的跌幅确实让不少老外熬了通宵。美股倒是挺有意思，开了个大低点吓唬人，随后竟然颤颤巍巍地拉了回来，最后道指微跌、纳指微涨，强行挽尊。市场现在流传一种说法，觉得川川这波计策玩得挺溜，硬汉形象立住了，对他的中期选举大有裨益，美国反而成了这场混乱里的潜在受益者。

但咱们中概股就没那么走运了，昨晚一度探出年内新低，虽然后半场回了点血，但依然收跌。这种“外冷内热”的传导，今天直接砸到了亚太市场的头上。

日本股市连续两天低开低走，今天又跌了3%。韩国股市最惨，昨天想靠休市躲初一，结果今天补跌躲不过十五，盘中暴跌直接触发了熔断。说实话，韩国这波有点“偷鸡不成蚀把米”的意思。我们要看透一点：韩国股市自去年3月以来的大牛市吸走了不少亚太地区的流动性，这也是港股之前一直“缺血”的原因之一。现在韩国这边一熔断，相当于水龙头一拧紧，外资想撤离出不来，恐慌情绪效应自然波及到了全亚洲。

其实让日韩大跌的还是能源路径。伊朗那边最新表态很硬，大有“不让一滴油流出霍尔木兹海峡”的架势。日韩这两位能源高度依赖进口的“大户”，直接被掐住了脖子。再叠加欧洲天然气飙升、卡塔尔液化天然气停产，这一连串的利空像多米诺骨牌一样，把国内的市场情绪也给带偏了。

回到大A，今天早盘大家也都看到了，三大指数快速下探，看得人心惊肉跳。虽然上证指数一度冲过了1月14日的高点，刷出了2015年7月以来的新高，但这属于典型的“帅不过三秒”，午后还是被韩国股市的崩盘给拽了下来。

不过，今天两市成交额预计依然维持在3万亿以上的巨量，虽然早盘缩量500亿左右，但午后是有承接资金入场的。不过全市场4700多家飘绿，说明市场情绪仍未出现大幅修复。但需要注意，连续两天的情绪冰点，意味着接下来市场情绪修复的概率也开始变大。

目前的盘面非常极端：油气板块受战争预期驱动，“三桶油”居然史无前例地玩起了连续涨停，航运也在跟着狂欢。但在这种风险偏好极低的环境下，资金其实是在寻求避险，银行、种业这些防御性品种的活跃，说明大家都在“猫冬”。

现在机构最担心的无非两点：一是怕美以派出地面部队，让冲突变成持久战，把全球经济拖入高油价的泥潭；二是怕更多国家被动卷入。但咱们从目前的国际表态看，大家其实都不想打。中方态度很明确，呼吁和平；英法这次也没跟美国的风，纷纷表示没参与、不参战。特朗普甚至为此公开炮轰英国首相斯塔默，这种盟友间的裂痕其实是市场的缓释药。

美伊这场博弈，本质上还是石油储备与“石油-美元”金融霸权的保卫战。未来的路怎么走，大概率分三种情况：速战速决，那是皆大欢喜，股市很快就能反弹；拖上几周，全球股市会继续震荡；最坏的情况是演变成长期滞胀，那咱们就得参考当年俄乌战争的应对逻辑了。

不过，大家回过头看看，咱们之前配置的黄金和原油，在这两天的逻辑兑现中确实是起到了“压舱石”的作用，目前看，还可以继续拿一拿。大摩的邢自强说，这次油价冲击大概率在80美元一桶左右，没俄乌那会儿恐怖，算是个比较客观的心理参考点。

尾盘重点盯着上证指数4127点的支撑位，日线MACD可千万别在这里死叉出绿柱，那样的话行情还没完。需要警惕的是中证500和1000指数，今早跳水已经穿了昨天的底，这说明成长小票的结构性回调还没彻底到位。这时候，千万别急着满仓去梭哈，耐心等企稳信号。仓位管理上，我建议还是维持在6成左右。这两天虽然蓝筹在大金融的带领下有护盘动作，但这些板块的持续性存疑。什么时候大金融和成长股能“手拉手”共振，大家都能涨一点，那才是真正修复的开始。

咱们一直强调“多元资产均衡配置”，这真不是废话。在这种极端的单边分化行情里，均衡配置能让你在涨的地方尽情赚，跌的地方随它跌，等市场情绪反转，你不仅能活下来，你把钱从赚钱的地方腾挪出来，还能做一波漂亮的高低切换。现在最后不要追涨杀跌，因为最后往往会在不知不觉中把利润全吐回去。