重点提醒：

今日没有操作建议，近期布局的电池方向，今日已经大幅上涨获得盈利，不宜再追高买入。

重点解读：

为兼顾各位朋友们的不同诉求，确保日常操作高效及时，后续将优先发布重点提醒内容。

重点解读部分内容，可于 15:00 后通过刷新原链接查阅，我将在空余时段不定时更新。

这两天海外市场依旧不太平，油价、黄金、白银轮番大幅波动，核心导火索还是中东局势持续发酵。双方互相袭击石油基础设施后，美伊的对峙还在升级，伊朗态度强硬，甚至放出了要征收霍尔木兹海峡通行费的消息；美国这边为了缓解油价上行压力，表态并未攻击伊朗能源设施，还可能解除部分海上伊朗石油制裁，甚至考虑再度释放战略石油储备，以色列也在美国压力下暂停了对能源设施的空袭。

受消息面反复拉扯，国际油价上演巨震行情，布油一度冲破 112 美元，随后又快速回落至 100 美元出头。与此同时，黄金白银昨晚大幅跳水，和几位海外基金经理交流下来，无非是几个核心原因：一是部分资金为了补保证金、腾流动性，选择兑现贵金属；二是黄金运输出现阶段性中断带来的风险扰动；三是现在参与贵金属的投机资金、杠杆资金比以往更多，波动时对价格的冲击更明显；再加上美元走强的压制，贵金属短期回调也在情理之中。

不过我还是坚持之前的观点，黄金短期虽受降息预期影响走弱，但高油价大概率会推升通胀，这对美国经济并非好事，长期来看美联储最终还是会走向降息，所以黄金整体依旧是短空长多的格局。

昨晚盘后也传来了关键利好，央妈明确表态，会坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行，研究建立特定情景下对非银金融机构的流动性支持机制，继续保持适度宽松的货币政策。在当下美联储降息预期大幅延后、海外流动性收紧的背景下，国内这份发声至关重要，能有效稳定市场情绪，缓解大家对流动性的担忧。

再回到大家最关心的港股，之前直播我就说过，恒科指已经完成探底，现在正处于磨底阶段。港股向来是 “基本面看国内、流动性看海外”，两条腿走路的市场，如今的局面格外尴尬：国内经济刚有复苏迹象，就像养伤许久的腿刚落地，还没法全力发力；而海外流动性这条腿，却开始走下坡路，几乎要 “瘸了”。一条刚恢复、一条不给力，港股也只能暂时趴着震荡。

昨天直播我们也拆解了腾讯财报，整体业绩稳健、基本符合预期，可即便这样，股价依旧被砸了 6 个点，足以见得现在市场情绪有多脆弱，对企业的要求近乎苛刻。资金主要担心的，还是今年 AI 资本开支会加大，公司可能减少回购甚至下调分红。

腾讯这份稳健财报都被 “挑刺”，昨晚阿里的财报在这种放大镜式的审视下，压力就更大了。客观说，阿里这份财报整体表现不算亮眼，但亮点十分清晰：阿里云保持高速增长，AI 相关业务更是连续三位数增长，平头哥年营收也突破百亿级别。此前外资行预测阿里 AI 未来五年年化增速 72%，财报会上公司也给出了明确目标 —— 未来 5 年云和 AI 年收入突破 1000 亿美元，同时即时零售业务预计明年实现整体盈利，意味着持续多年的补贴 “血战” 即将收尾。

给阿里估值确实很难，但如果这两个目标都能兑现，估值空间会非常可观：电商作为基本盘，每年约 2000 亿利润，给 10 倍 PE 就值 2 万亿人民币；云和 AI 若达成 1000 亿美元年收入，按 5 倍 PS 估值就是 5000 亿美元，两者相加约 8000 亿美元估值，而当前阿里市值仅 3000 亿美元，平头哥、菜鸟、盒马这些业务几乎相当于白送。

现在的阿里很明确，就是砸钱赌未来：电商基本盘面临竞争压力、增长中庸，只能全力押注两条第二增长曲线 —— 一边发力即时零售补现金流，一边转型 AI 基础设施供应商，豪赌 AI 时代的机遇。这种 ALL in 的打法，短期必然要承受利润压力，市场情绪好时，资金会忽略阵痛看高增长；但在当下的弱势行情里，大家只想着先求生存，这份长期愿景也就暂时被搁置了。

再看今天的盘面，最亮眼的无疑是新能源板块，光伏设备、电池板块大幅走强，新能源车也同步反弹。核心催化就是特斯拉扫货中国光伏的消息落地，此前马斯克团队就考察了多家国内光伏企业，今天终于有上市公司证实，特斯拉计划吉瓦级规模采购中国光伏设备。马斯克近期也频频表态，看好光伏、储能和电气化的未来，认为全球会逐步降低对油气的依赖，而中国正加速迈向电气化时代。这波信号，很可能让资金重新捡起新能源赛道，甚至成为新的市场主线，手里持有相关筹码的朋友，不妨拿稳跟踪。

指数层面今天走得比较纠结，上午探底回升，午后再度跳水，但有一个关键细节值得注意：创业板指数创出了新高。要知道，真正的下跌行情里，几乎不会有指数创新高，这也说明当下市场大概率只是阶段性调整，而非趋势性走弱。

我昨天直播就和大家提过，下周一二大概率会迎来短期曙光，相信关注的朋友都有心理准备。目前市场风格正面临切换，2 月经济数据已经显现复苏痕迹，外资也存在潜在流入趋势，面对这轮泥沙俱下的调整，不妨多一份平常心。市场大跌之下，很多优质权益资产的性价比反而越来越高，等风险充分释放，就是新一轮的播种时机。

最后也想和大家说，周末了，别把精力都耗在对市场的担忧上，绝大多数焦虑其实都不会成真。好好生活，珍惜当下的时光，投资是场长跑，耐心远比短期情绪更重要。祝大家周末愉快！