2026年4月7日建议：

截至中午收盘，A股三大指数冲高回落，其中，沪指上涨0.03%，深成指下跌0.20%，创业板指下跌0.46%。全市场上涨个股有3619家，下跌个股有1741家。两市半日合计成交10721亿，成交并未放量。

分行业看，动物保健、化学原料、化学纤维、农化制品、养殖业、航海装备等板块表现偏强，航天装备、工程机械、贵金属、保险、特钢、航空机场等板块表现偏弱。

今日没有操作建议。

重点说下今天的化工板块。细分化工行业指数狂飙近3%，领涨全A。今日化工板块大涨主要有以下几个原因：

1、涨价去库存。从2月28日至今，我们所跟踪的化工品行业平均价格指数从过去十年的18.8%上升至48.9%，价差指数从4.22%上升至16.91%，库存指数从100%下降至63.57%，这是一个典型的涨价去库存的状态。

2、涨价扩散明显。本周化工品扩散指数（周度环比涨价品种的占比）57.04%，环比+0.70%，是开战后连续五周化工品扩散指数达到50%以上，并且涨价品种开始向更多下游品类扩散。

3、煤化工表现尤为突出。子行业方面，除了磷肥和钛白粉受到硫磺涨价拖累之外传导基本还算顺利，表现尤其好的是煤化工，价差分位数从24.1%上升至34.7%，库存分位数从62.0%下降至43.5%。

4、ETF的赎回开始走稳。化工品ETF在过去一个月赎回了接近100亿，无差别的降低风偏卖出对于一些短期、中期都受益的品种是典型的错杀，这时候具备选股能力的研究员应该是兴奋的。从ETF的数据来看，3月底疯狂赎回的情况已经缓和。

5、现货价格的冲击在4月会更加显著。随着中东最后发货的油到港以及低价库存的消耗，我们会在4-5月看到化工品现货价格的进一步走强，并且由于海外缺口大以及国内保供成品油的结构性问题，化工品的价格有望更加强势。

6、流动性的风险也许还并没有完全释放，毕竟目前市场对于远期油价的定价依然只有80美金。但是这种全市场流动性的风险，并不妨碍我们找化工相对的好。

7、对业绩保持乐观。Q1不少公司有3月的库存收益，而Q2则有望看到价差传导之后的业绩释放。经过这一波回调之后的化工，股价和基本面就同步了。

另外，据【指数大师】数据显示：细分化工指数当前拥挤度处于13.47%分位，拥挤度低，较为健康。